O economista e pesquisador do FGV Agro (Centro de Estudos do Agronegócio) Felippe Serigati, 42 anos, avalia que a situação fiscal do Brasil “não é compatível” com uma elevação da nota de crédito. Na sua visão, o país não deve alcançar o selo de bom pagador até o fim de 2026.
“A gente não vai voltar a ter grau de investimento até o final da atual gestão. Não veremos isso acontecer, seja em 2025 seja em 2026”, declarou em entrevista ao Poder360.
Assista à entrevista (27min7s):
O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, esteve reunido com representantes de agências de classificação de risco. Recebeu na sede do ministério, em Brasília, integrantes da Moody’s em 8 de maio e da Fitch na 4ª feira (14.mai.2025).
Essas reuniões funcionam como uma preparação para que as agências de risco façam relatórios com avaliações e projeções sobre a economia do país.
CLASSIFICAÇÃO
Em 1º de outubro de 2024, a Moody’s aumentou a nota de Ba2 para Ba1 e manteve a perspectiva em “positiva”. Já a Fitch classifica o risco de crédito do país com BB, 2 níveis abaixo do grau de investimento.
Em 4 de outubro, a agência descartou aumentar a nota de crédito do Brasil no curto prazo. A última vez em que a Fitch havia elevado a nota do Brasil foi em julho de 2023, quando a classificação passou de BB- para BB.
O Brasil ainda está no grau especulativo, o que significa dizer que há um maior risco de inadimplência. Busca retomar o grau de investimento, que perdeu em 2015, sob a Presidência de Dilma Rousseff (PT).
Na prática, o país perdeu o selo de bom pagador concedido por agências de risco.
SEM DOMINÂNCIA FISCAL
Serigati disse que o país não apresenta um quadro de dominância fiscal –quando as medidas da autoridade monetária para controlar a inflação ficam limitadas ou perdem a capacidade por causa do descompasso das contas públicas.
“Tecnicamente, a gente ainda não pode falar em dominância fiscal. Temos uma situação fiscal delicada, mas ainda assim a política monetária tem algum poder para poder fazer o uso do seu instrumento, no caso da taxa de juros, para tentar segurar a inflação”, declarou.
Eis outros trechos da entrevista:
- alta da Selic – “O sinal na verdade é um grande ponto de interrogação tal qual o Banco Central deixou explícito no seu comunicado na última reunião do Copom”;
- guerra comercial – “Dificultar o comércio mundial, encarecê-lo não tem como ser bom. Principalmente quando a gente está vendo um atrito comercial entre as duas principais economias do planeta. De um lado, os EUA. Do outro, a China. Essas duas economias sozinhas respondem por algo em torno de 43% do PIB mundial”;
- efeitos do tarifaço – “Provavelmente, a indústria brasileira vai ter que se defrontar com uma competição mais intensa da indústria chinesa no nosso mercado. […] É um efeito de 2ª ordem”;
- vantagem para o agro – “É super razoável desenhar um cenário para ele que esse atrito comercial seja benéfico, consiga ampliar os fluxos comerciais do setor, principalmente junto à China, mas não exclusivamente. Essa dinâmica pode ser observada também com outras economias, com outros parceiros comerciais dos Estados Unidos”;
- PIB do agro – “A gente vai ter uma safra recorde. O resultado disso? Provavelmente, no final do ano, a gente vai ter um crescimento muito expressivo das atividades agropecuárias agora em 2025”.
Informações deste post foram publicadas antes pelo Drive, com exclusividade. A newsletter é produzida para assinantes pela equipe de jornalistas do Poder360. Conheça mais o Drive aqui e saiba como receber com antecedência todas as principais informações do poder e da política.
